东汉末年，曹操率领大军想夺回东吴的地盘。东吴的周瑜调兵驻在赤壁，同曹操隔江相对。
曹操都是北方人，不习惯水战，曹操叫人用铁索和木板把船连起来，船就比较平稳了。
周瑜与刘备的军师诸葛亮商量，觉得曹操人马众多，军容整齐，如果正面交战，孙刘联军无法取胜，于是他们决定采取火攻，并安排了一系列的计策。一天，周瑜召集手下大将商量进攻曹操，老将黄盖认为对方太强大了，不如干脆投降。周瑜大怒，命令手下打了黄盖五十军棍。黄盖被责打后，派人送信给曹操，表示要投奔曹操。此时，埋伏在周瑜军营里的曹军奸细也传回周瑜责打黄盖的信息，曹操相信了黄盖真的要来投降，非常高兴。
这时，闻名天下的军事家庞统也来拜见曹操，曹操高兴异常，立刻向庞统请教一个他正发愁的问题。原来曹操的士兵都是北方人，不会水战，而且对南方水土不服，经常生病。庞统说：“这有什么难的？只要把大小船只搭配，把三十只或者五十只船，头尾相连，用铁索锁住，上面铺上木板，就可以了。”曹操连忙依法行事。
果然，曹操的战船用铁索相连后，冲波激浪，一点也不颠簸。兵士们在船上使枪弄刀，像陆地上一样，一点也不觉得晕眩。曹操大喜，可是谋士却说：“战船连锁固然是好，可是对方若用火攻，怕难以逃避。”曹操听了哈哈大笑，说：“不必担心。我们在北边，他们在南边。现在是冬季，只有西北风，哪里有东南风？他们如果用火攻，岂不是烧了自己？”大家都夸曹操有见识，于是放松了警惕。
这一天，东南风很急。曹操站在船头上，看见一队船只向北方来了。顺风驶来，曹操非常得意。十几只小船趁着风势，很快就到了曹操的战船前。
黄盖手一招，小船顿时燃起大火，原来船上全是柴草油脂等易燃之物。着火的小船借着东南风，直撞入曹操的战船营里，曹操的战船立刻着火，因相互被铁链锁住，无法脱逃，登时成了一片火海。
曹操急忙弃船上岸，谁知岸上屯放粮食的军营也被周瑜事先埋伏的士兵烧了。孙刘联军乘势猛攻，曹军大败，曹操狼狈突围，逃回北方。